怎么看特朗普政府入股？美知名投行分析师答一财：未改变英特尔落

22日，美国芯片制造商英特尔公司宣布与美国政府达成协议，后者将向英特尔普通股投资89亿美元，以每股20.47美元的价格收购4.333亿股英特尔普通股，相当于该公司9.9%的股份。

当地时间22日，英特尔股价上涨 5.5%。英特尔首席执行官陈立武也在社交媒体上表示，刚刚与美国总统特朗普会面，宣布了一项历史性协议。

“我对未来的工作充满期待，我们将确保未来最先进的硅技术和计算产品在美国本土设计和制造。”他称。

美国投行韦德布什证券（Wedbush Securities）董事总经理、资深分析师艾夫斯（Dan Ives）独家对第一财经记者表示，美国政府的入股“给英特尔带来了安全网和一些良好的发展势头，但并没有改变英特尔在竞争中落后多年的现实。”

不过，“这对英特尔来说，是在黑暗处境中，（迈出的）积极一小步。”艾夫斯补充道。

入股交易细节

当地时间周五，特朗普在社交媒体上表示：“这对美国来说是一项伟大的交易，对英特尔来说也是如此。打造尖端的半导体和芯片，这正是英特尔所做的，对我们国家的未来至关重要。”

英特尔表示，美国政府将以每股 20.47美元的价格收购这些股票，低于周五24.80美元的收盘价，但与8月初的交易价格大致相同。据知情人士透露，英特尔董事会已批准这笔交易，无须股东批准。

美国还将获得一份为期5年的认股权证，允许其以每股20美元的价格收购英特尔另外5%的股份。只有英特尔放弃其代工业务（该业务为其他公司生产芯片）的多数股权，该认股权证才能生效。

当前，一些投资者敦促英特尔止损并完全剥离其制造部门。今年 3月上任的陈立武迄今为止仍致力于保留该部门，尽管他警告称，如果无法获得大客户，他可能会退出最先进的芯片制造领域。

此前，英特尔刚刚公布了2025年第二季度财报，实现了超出预期指引区间上限的营收。陈立武彼时表示，英特尔正在实施缩减约15%的员工总数的计划。预计在人员缩减及自然减员后，年底全球员工总数将降至约75000人，“我们已在第二季度完成了大部分的人员调整，精简约50%的管理层级。”

他还称，英特尔下一步增长的三个关键领域为打造财务纪律严明的代工业务、重振英特尔x86生态以及优化人工智能（AI）战略。

据悉，美国政府对英特尔的所有权将是被动的，没有董事会代表权或其他治理权。美国政府还同意在任何需要股东批准的事项上投票支持董事会。

此次，美国政府同英特尔达成的该协议将减轻英特尔根据《芯片法案》获得拨款的压力，这些拨款的分配取决于公司是否达到某些建设里程碑。

未来是否会有更多收购

此次，特朗普表示：“我们做了很多这样的交易：我会做更多这样的交易。”

此外，今年早些时候，白宫还声称，作为批准日本新日铁收购美国钢铁公司的先决条件，白宫必须持有所谓的“黄金股”，这赋予了政府对战略性企业决策的否决权。

目前，三星等外国芯片制造商也已获得数十亿美元的联邦拨款，但它们不太可能像英特尔那样愿意重新谈判股权交易。

“未来还可能出现类似的交易。” 艾夫斯也对第一财经表示，对于要走这条路的美国政府来说，一旦开始，未来会出现一个变得愈加严重的情况，也就是产生所谓的滑坡效应（slippery slope）。

美国商务部长卢特尼克此前表示，特朗普希望看到美国通过资助关键公司获得更多直接利益。他本周初接受采访时表示，“我们将获得股权作为回报，为美国纳税人带来丰厚回报而不仅仅是发放补助。”